俄罗斯从去年下半年陷入货币危机至今，种种迹象表明，虽然并未全面复苏，但是该国已挨过最糟糕时期，卢布回落储蓄就是最好的一个证明。

从去年下半年到今年年初，俄罗斯陷入严重的货币危机，美元兑卢布最高飙升至大约80的水平，俄罗斯央行不得不紧急加息至17%以遏制资本外逃。

当时经济学家预计今年俄罗斯经济将陷入严重衰退，同时俄罗斯将不得不采取资本管制手段来拯救卢布。不过现在这种情况并未发生，俄罗斯经济表现出较好的弹性，居民的卢布存款也开始回升。

去年俄罗斯经济陷入严重危机是多种因素造成的，其中油价腰斩对于这个产油大国影响尤其巨大，此外西方对俄罗斯的经济制裁以及美元对世界其他货币急剧升值的大背景也是重要因素。

现在“卢布危机”已经烟消云散，美元兑卢布汇率从最高80附近大幅回落至50左右，3月份俄罗斯工业产出上升0.4%，虽然较为疲软，但远远超出市场平均预期，因为此前市场预期为下降。

与此同时，一些需求端指标正在经历必要的调整过程，3月份投资、实际工资和零售额均大幅下降。Ashmore投资管理公司研究主管Jan Dehn表示：“这恰恰是俄罗斯经济对油价大跌这一外部冲击所需做出的必要调整。”


并表示，俄罗斯周度通胀数据出现明显下降迹象，是非常积极的信号。在这种情况下，俄罗斯央行将有能力在2015年大幅下调利率，降低企业和家庭的借贷成本，从而刺激经济增长。相比之下，去年在经济增长非常疲软的情况下，俄罗斯央行却不得不大幅加息，以遏制资本流出和降低通胀压力。

另一个积极信号是，俄罗斯普通居民的储蓄开始回升，意味着俄罗斯人重新认为卢布是存放储蓄的安全货币推荐：http://eluosi.71ix.com.cn

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